第0506章 日本失误

下，德国中央银行先后在1988年7月、8月和1989年1月、2月四度提高利率，恢复到了4.5％的正常水平。

    而日本则继续维持在2.5％的低利率水平。

    直到1989年5月才首次将利率提高0.75个百分点。

    这比德国晚了足足10个月。

    受此政策影响，日本的信贷供应不断增长。

    截至1990年3月，日本银行5年内总放贷金额增加了96万亿日元（折合7240亿美元），除此之外，消费信贷公司这些非银行金融机构，也加入信贷扩张的行列。1985年时，这类机构放出去的地产类贷款为22万亿日元，到1989年年底时，已增至80万亿日元（折合6000亿美元）。

    这些钱，一股脑地都跑到股市、楼市中去了。

    为此，认为日本败于美国经济阴谋的日本经济学家吉川元忠，在其所著的《金融战败：发自经济大国受挫后的诤言》一书中，也不得不承认道，当时日本经济泡沫的生成，主要是由日本政府长期实施低利率的信用扩张政策所导致。

    事实上，由于日本政府的低利率的扩张政策是一大败笔。

    让社会上流通的资金过多，才过度摧生了巨大的经济泡沫，才把整个国家置之于危险的境地。

    赵卫东知道，随着巨大泡沫的产生。

    而且日元又大幅升值，日本的社会财富急剧膨胀，出现了赶超美国的态势，大家也可以想象一下，全社会的资产价值翻了一番。

    这是多么大的一笔财富啊。

    仅仅短短的三年时间，就实现了这个价值。

    日本政府被这虚假的繁荣，冲昏了头脑，全国的百姓也被眼前巨大的馅饼砸晕了，家里的房子价值越来越高，手中的股票翻着个往上涨，所有人都在赚钱，所有的人财富都在不断增长。

    没有发现其中潜藏的巨大危机。

    从1985年开始，随着利率的降低。

    日本经济出现流动性过剩的萌芽。

    1985年末，日经225股价指数收于13083点，1989年末收于38916点，四年间日经225指数累计上涨197.45％；1987年底，日本股票市值竟然占到全球股市总市值的41.7％，并赶超了美国，成为世界第一。

    1989年底股票总市值继续膨胀至896万亿日元。

    占当年国民生产总值的60％。

    当日本股市泡沫一路凯歌高奏之时，日本房地产价格也正在疯狂，不断上涨。

    据日本不动产研究所的调查记录。

    日本6大主要城市的商业区地价指数，若以1955年为100，到1965年则上涨超过了1000，到1988年则超过了10000，也就是说，日本城市房地产价格在33年间上涨了100倍，而同期名义国民生产总值上涨却不足40倍，制造业工人的平均工资上涨不到20倍。

    1990年高峰期时。

    东京商业区的地价涨至1985年的2.7倍，住宅区地价则涨至1985年的2.3倍。

    此时有很多的日本人甚至扬言。

    因资产飙升，卖掉日本列岛，可以买下整个美国。

    而美国则借由美元贬值等因素，成功转移了外债负担，吸纳了大量资金，充分利用这个缓冲期，发展以信息电子产业为龙头的新经济。

    1987年美国暴跌之后。

    日本股市率先恢复，并且带动了全球股市的回升。

    此后，日本股市一直呈上升态势。

    1987年1月，东京证券交易所证券时价总额突破300万亿，日经指数1月突破2万点，6月突破2.5万点大关，1988年初，大藏省打出“以特定金钱信托强化基金托拉斯弹性”的方针，给法人投资者注入了强心针，鼓励法人投资者，股票市场创出新高。

    8月，为了防止内部交易。

    颁布《日本证券交易法》新增了“中国墙”的规定，要求各公司内部把交易部门和投资咨询部门分开。

    1989年，日本银行逐步调高利率。

    1989年12月，东京交易所开市的日经平均股指高达38915点，这也是投资者们最后一次赚取暴利的机会。

    进入90年代的第一个交易日，股市价格旋即暴跌。

    到1990年10月，股指跌破20000点。

    1991年上半年略有回升，但下半年跌势更猛。

    1992年4月1日东京证券市场的日经平均指数跌破了17000点，日本股市陷入恐慌。

    8月18日降至14309点，基本上回到了1985年的水平。

    到此为止，股指比最高峰期下降了63％，上市股票时价总额由1989年底的630万亿日元降至299万亿日元，三年减少了331万亿日元，日本股市的泡沫彻底破灭。

    有资料显示。

    东京证券交易所股价每上下100点，就意味着日本的投资者们，拥有的金融资产增减20兆日元。

    日本股市和房地产两方面的损失高达6万亿美元。

    当年美国储蓄和借贷危机损失约3500亿美元，第三世界债务危机使西方银行损失约1500亿美元。

    这些与日本“经济泡沫”造成的损失相比。

    不过是“小巫见大巫”而已。

    对于这次日本的危机情况，赵卫东可以说是非常了解，各关键的时间节点也都一清二楚，布局起来肯定是得心应手，相信有赵卫东的努力，日本这一次的经济危机损失肯定会加倍。

    赵卫东也就可以从中获取无数的财富。

    …………